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经济学家欧洲央行QE是妥协结果效果或打折

2019-02-27 19:57:11

经济学家:欧洲央行QE是妥协结果 效果或打折扣

,经济学家David Powell和Maxime Sbaihi撰文称,欧洲央行行长德拉吉宣布的量化宽松措施反映出了支持和反对双方所达成的妥协,计划的有效性可能因此受到影响,尤其是在对货币刺激需求强烈的欧元区非核心国家。不过金融市场的反应表明整体方案受到欢迎,其效果至少会推动欧元贬值。

经济学家指出,鹰派人士至少赢得了两项重要妥协。首先,量化宽松将根据各国央行对欧洲央行的出资比例进行分配;第二,与国债购买相关的绝大多数潜在损失都将由各国央行而非欧洲央行承担。一般来说,只有在央行对政策目标表现出坚定决心的时候,货币政策才有有效。欧洲央行似乎在这方面还差一点。

经济学家认为,妥协可能造成非核心国家国债风险溢价上升。如果由意大利纳税人终背书的意大利央行为意大利国债提供担保,难以抚平市场担忧的情绪。

此外,经济薛家成,量化宽松计划的规模可能会使那些对风险分担机制感到失望的人一些安慰。欧洲央行宣布将以每月600亿欧元的额度收购私营部门债券和政府债券,一直到2016年9月底,总额达到1.1万亿欧元。

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